Raporda, ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6 bin dolar seviyesine ulaşabileceği, 2027 yılı sonunda ise 6 bin 300 dolara kadar yükselebileceği ifade edildi.
Bankanın değerlendirmesinde, merkez bankalarının devam eden altın alımları ve küresel ölçekte artan ekonomik belirsizliklerin fiyatları destekleyen temel unsurlar olduğu vurgulandı. Analistler, mevcut piyasa fiyatlamalarının bu uzun vadeli beklentileri henüz tam olarak yansıtmadığı görüşünü dile getirdi.
Merkez bankaları talebi artırıyor
Raporda, altın fiyatlarındaki yükseliş beklentisinin en önemli dayanaklarından birinin merkez bankalarının artan altın talebi olduğu belirtildi. Birçok ülkenin rezervlerini çeşitlendirme ve dolar bağımlılığını azaltma stratejisi kapsamında altın alımlarını hızlandırdığı ifade edildi.
Resmi verilere göre 2026 yılının ilk çeyreğinde merkez bankalarının 16 ton net altın alımı yaptığı kaydedilirken, JP Morgan gerçek talebin çok daha yüksek olduğuna dikkat çekti. Kurum, tezgâh üstü piyasa işlemleri ve rafineri akışlarını da dikkate alarak toplam kurumsal talebin yaklaşık 244 tona ulaştığını hesapladı.
Gelişmekte olan ülkeler ön planda
Raporda özellikle Çin’in altın rezervlerini artırma stratejisine dikkat çekildi. Gelişmekte olan ülkelerin de benzer şekilde rezervlerinde altının payını artırmaya devam etmesinin küresel talebi güçlü tutacağı öngörüldü.
Jeopolitik riskler ve enflasyon etkisi
Küresel ekonomideki belirsizlikler, jeopolitik gerilimler, enflasyon baskıları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası altın fiyatlarını belirleyen temel unsurlar arasında yer almaya devam ediyor.
JP Morgan analistleri, yatırımcıların kısa vadede daha temkinli hareket ettiğini ancak güvenli liman talebinin güçlü kalmayı sürdürdüğünü belirtti. Yüksek enflasyon riski, mali baskılar ve küresel jeopolitik ayrışmanın altını destekleyen başlıca faktörler olduğu ifade edildi.
“Ana yükseliş trendi bozulmadı”
Altın fiyatları yılın ilk döneminde güçlü bir yükseliş sergilerken, son aylarda dar bir bantta hareket etmeye başladı. Buna rağmen banka, yaşanan geri çekilmenin ana yükseliş trendini bozmadığı görüşünü korudu.
Analizlerde, ons altının 4 bin 340 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmasının olumlu sinyal olduğu, 4 bin 730 dolar seviyesindeki 50 günlük ortalamanın altında kalmasının ise yükselişin henüz güç kazanmadığını gösterdiği ifade edildi.
Fed politikası belirleyici olacak
Altın piyasasının yönü açısından ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası kritik önem taşımaya devam ediyor. Olası faiz artışlarının kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturabileceği değerlendirilirken, uzun vadeli görünümde merkez bankası alımları ve küresel risklerin daha belirleyici olacağı belirtildi.
6.300 dolarlık yeni hedef
JP Morgan’a göre merkez bankalarının alımlarını sürdürmesi, jeopolitik risklerin devam etmesi ve yatırımcı ilgisinin yeniden güçlenmesi halinde altın fiyatlarında yeni tarihi zirveler görülebilir.
Kurumun projeksiyonuna göre ons altının 2026’nın son çeyreğinde 6 bin dolara, 2027 yılı sonunda ise 6 bin 300 dolara ulaşması mümkün görünüyor. Banka, piyasanın yönünü belirleyecek iki ana unsurun ise jeopolitik gelişmeler ve Fed’in para politikası olacağını vurguladı.